首页 > 大黑摩季
泰达宏利:经济高位或将延续,大消费板块有望复苏。建议下半年积极布局市场-565体育网站,565体育官网
发布日期:2022-07-01 19:40:32

565体育网站,565体育官网1、近两周市场走势如何?哪些值得关注?

565体育网站,565体育官网过去两周,市场走势相对强劲,甚至与全球股市走势完全不同。具体来看,过去两周,沪深300和创业板分别上涨2.2%和4.8%,而标普500和纳斯达克同期下跌9%。若延长至5月,沪深300和创业板指数分别上涨6.3%和15.4%,而同期标普500和纳斯达克指数分别为-8.8%和-10.3%,国内大盘跑赢大盘.美国市场进一步扩大。更值得注意的是,随着美联储更高水平的加息以及海外推演衰退的逻辑,美股的增长方式明显跑输大市,而A股的增长方式更为强劲,是A股少有的独立性。市场趋势。

565体育网站,565体育官网2、影响近期行情的主要因素有哪些?

565体育网站,565体育官网这个独立市场背后有两个主要因素:

一是基本面独立:海外衰退,国内复苏。短期来看,国内正在复苏。毕竟,中国正处于加速复工复产后的经济回暖期。 5 月份的整体生产数据超出预期(均较 4 月份有所改善)。因此,短期内国内股走势与美股形成阶段性分歧。

二是流动性独立:海外收缩,国内放水。 5月以来,银行间流动性相对充裕,DR007一直低于3、4月的水平,引发了是否会出现类似2014年的“水牛”的讨论。但目前有“资本牛”类似14-15年,可能性低,这种充裕的流动性难以维持。一方面,2014-15(主板)资本多头的形成,深植于当时松散的金融创新土壤,难以复制,包括场外基金、结构性产品等高杠杆工具(一般5倍甚至10倍)。这些杠杆工具和金融创新业务大多被暂停或限制,因此即使在货币宽松的背景下,也很难重现当年资金入市的情况。另一方面,随着后续经济复苏提振利率,美联储收紧流动性对人民币汇率的压力加大,也可能限制市场利率的进一步下跌。

3、从各项数据来看,宏观经济等影响因素是否有值得关注的新变化?

房地产数据正在改善。上周新房市场成交606万平方米,同比下降-21.77%,环比提高21.71%;累计库存15507万平方米,一级、二级、三级及以下脱销加速。本周二手房市场销售171万平方米,环比-10.59%,环比提升17.63%。

5月份新增专项债发行步伐明显加快。地方债信披露文件显示,5月新增专项债6319.62亿元,创年内新高。前5个月,新增专项债券20338.53亿元。如果“基本发行”的监管底线要求为85%至90%,那么到6月底,新增专项债券发行规模需要达到3.1万亿元至3.3万亿元。这意味着二季度发行量将达到1.8万亿元至2万亿元,6月份将进一步加速。

4、您如何看待三季度乃至下半年市场可能出现的趋势和特点?

短期来看,A股走势继续独立于海外市场,需要国内经济快速复苏,才能抵御美国经济低迷带来的出口和制造业压力。检验复苏的关键变量是中长期贷款增速。但当前信贷结构依然不佳,中长期贷款仍在下降,基础设施隐性债务不放松,城投债发行依然不佳(5月),尚需时日。房地产销售恢复。因此,在中长期贷款增速回归3月份增速之前,我们认为A股市场仍是震荡行情和结构性市场。

如果下一季度中长期贷款回升(三季度大概率):短期市场不确定政策效果和经济复苏斜率,核心矛盾是否能不能走多远在于外在因素。由于中长期贷款增速可能仅在 8 月和 9 月明显回升(增速超过 3 月),因此三季度市场将出现向上的贝塔。

但是,如果中长期贷款立即启动(高于3月份,短期经济环境比较困难,立即改善的可能性不高),那么在指数已经反弹到当前平台位置之前3月下旬,可以继续看一线,类似20年疫情后的强势反弹,但这是小概率事件。与2000年代初相比,主要区别在于疫情前武汉经济处于复苏态势。如果当前中长期贷款增速能够立即回升并继续修复,则说明稳增长开始见效,实物融资需求回暖,经济预期达到拐点,市场已经确立上升趋势,短期外部宏观因素成为次要因素,盈利能力。反弹叠加信贷扩张,市场迎来指数级行情。出现了类似2020年4月开始的强烈反转,从目前来看,可能难度更大。

展望整个下半年,如果后续中长期贷款继续回升,经济继续复苏,市场将继续受到股市回暖带来的估值和盈利能力的支撑。利润和信贷扩张。然而,在当前的经济环境和产业结构下,基础设施和房地产难以成为经济可持续发展的主要动力。随着经济企稳,稳增长政策可能会逐渐收敛。因此,大概率可能是后续中长期贷款随着政策趋同再次回落:行情可能与2019年初类似,存在结构性机会。

5、目前有哪些行业板块值得关注?

结构上,继续看好疫情后景气延续的逻辑,如军工、新能源基础设施(风、光、储、核、水)、汽车半导体、医美等医疗服务。这些行业估值最高,业绩最低。 .其次,一些近期增长停滞但出现积极变化的板块也值得关注,比如猪肉(猪肉价格反弹)、消费建材(房地产数据好转)、医药(估值便宜)等。最后,餐饮旅游、旅游受疫情破坏的调味品、白酒、啤酒,预计疫情后将延续困境并逆转,但目前估值不便宜,存在重复疫情的风险,但可以关注第一的。后续观察下半年的防疫政策和消费回升斜率。

风险提示:本文不构成投资建议或意见,基金存在风险,投资需谨慎。

责任编辑:常静蕾

11183快递查询网

快三正规app,快三彩票网官网app

相关文章
栏目分类
泰达宏利:经济高位或将延续,大消费板块有望复苏。建议下半年积极布局市场-565体育网站,565体育官网